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    华尔街分析师表:对于这三种石油库存来说,现金流是关键

    发布时间:2019/03/21 商业 浏览次数:73

    石油正在上涨,但并非所有能源股都处于足够好的状态以从其攀升中受益。

    美国对委内瑞拉原油的制裁和石油输出国组织的减产导致全球石油市场供应紧张,原油价格自去年年底以来上涨。今年布伦特原油价格上涨了33.5%,而西德克萨斯中间价格则飙升了30.8%。

    分析师仍看好石油。麦格理资本公司的Vikas Dwivedi预计布伦特原油价格将从目前的67.5美元一路上涨至每桶75美元,WTI从59美元上涨至每桶65美元。尽管如此,油价上涨并不意味着所有能源公司股票的保证收益。

    周二,来自瑞穗证券的保罗桑基更新了他对三家美国勘探和生产公司的评级 – 一次升级和两次降级 – 基于他们未来几年保持健康现金流的能力。

    Noble Energy(股票代码:NBL)从中性升级至买入,目标价为29美元。该公司将在今年年底之前从以色列沿海巨大的利维坦气田开始生产。当生产在2020年和2021年增加时,该公司的销量可能会增长30%。

    由于资本支出可能会缩减,管理层也应该有更多的现金来部署。 Sankey预测Noble Energy将在2022年实现约14%的自由现金流收益率,这是他所涵盖的所有能源公司中最高的。桑基说,这意味着投资者应该获得奖励。

    根据其指导,该公司预计2020年将有近10亿美元的自由现金流,其中一半将返还给股东。

    Sankey将Pioneer Natural Resources(PXD)和Anadarko Petroleum(APC)的评级从买入下调至中性,目标价分别为157美元和51美元。

    根据桑基的说法,Pioneer Natural Resources拥有美国非常规石油中质量最高,库存最久的库存。然而,为了开发这些资源,公司需要大量的前期资本投资,这使得近期的现金回报似乎很遥远。

    桑基写道,该股之前的买入评级很大程度上取决于雪佛龙(CVX)或埃克森美孚(XOM)等大型公司收购的希望。但是,由于这两家公司似乎都在二叠纪盆地有机地开发自己的库存,因此收购似乎不太可能,桑基说。

    如果没有收购,Pioneer可能会在未来几年面临一些现金流挑战 – 它在2018年第四季度已经产生了大约2亿美元的意外成本。该公司提出了成本节约计划,并强调在2019年提高资本效率,但投资者将桑基表示,他希望看到它相信它,“到2019年上半年,PXD将继续成为我的故事。”

    至于阿纳达科,降级主要是因为宏观风险。 Sankey预计该公司将在2022年实现约10%的自由现金流收益率,但其中约四分之一与莫桑比克油田的成功启动和交付有关。桑基说,这个南部非洲国家正在遭受灾难性的洪灾,这可能导致该地区潜在的项目延误,并给阿纳达科未来的现金产生带来风险。

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