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    如何围绕充满潜在外卡的美联储会议进行交易

    发布时间:2019/03/20 影响 浏览次数:44

    美国联邦储备委员会周三的政策决定正在热切期待投资者寻求进一步细节,以了解对利率的耐心意味着什么,新的“点图”将如何看待以及政策制定者将如何处理通胀目标和资产负债表径流。

    虽然围绕这些问题存在很多不确定性,但市场仍然乐观,股市反弹和交叉资产波动率接近历史低点。市场感觉政策清晰度不仅在美联储,而且在欧洲,日本和中国的中央银行都在改善。

    话虽如此,美联储的决定可能会产生一些可能的外卡,截止到下午2点。星期三在华盛顿。以下是分析师和策略师关于如何通过美联储公告引导市场的一些想法。

    UBS AG(Stuart Kaiser等人) – 纽约

    Kaiser领导的策略分子周一在一份报告中写道,欧元的平均和绝对走势分别为0.9%和+/- 1.2%,而标准普尔500或10年期美国国债收益率则下降。他们表示,日元也对低点做出反应,但程度较小。

    瑞银表示,“外汇走势暗示全球风险动态,因此低汇率隐含波动为FOMC提供了具有吸引力的可选性。”

    他们表示,美联储会议对股市的大部分影响将在宣布之前公布。自2012年以来,标准普尔500指数在联邦公开市场委员会声明的日子里已经上涨了+/- 0.6%。

    然而,在五次点数降低的情况下,该指数在会议前一周平均上涨了1.8%,“表明这些举措得到了良好的电报,”战略家写道。他说,标准普尔500指数在接下来的一周平均回报为负。

    高盛(Zach Pandl,Ian Wright) – 纽约/伦敦

    3月15日,由Pandl领导的策略分子表示,高盛正在寻求确认联邦公开市场委员会试图收紧金融状况将会持续一段时间,这是该公司中期看跌美元看法的关键点之一。

    3月18日,Ian Wright领导的策略分子表示,“关注美联储对平均通胀目标的潜在转变仍然存在,并可能导致美国收支平衡通胀和近期实际利率向相反方向发展。”

    自1980年美联储长期维持利率相对较高的四个时期以来,“从表面看,我们发现股票往往表现相对较好,尽管在每个时期的结束或开始时表现看起来更加复杂,”赖特说,并补充说技术泡沫会影响一些观察结果。

    BMO资本市场(Jon Hill,Ian Lyngen) – 纽约

    希尔和林根在3月18日的一份报告中写道,美联储的决定极有可能成为“买新闻,卖出事实”的事件。

    他们正在观察2 / 10s的曲线,“特别是如果周三的设置对应于探测多周低点的价格变动,”他们说。 “这表明进入决策的势头显然倾向于趋于平缓偏见,至少在这一基准曲线中,并且打开大门,以便快速陡峭回到20个基点,2019点中位数意味着额外增加零点。”

    “美联储的目标肯定是和平低调政权的继续,”战略家写道。 “虽然联邦公开市场委员会代表了一个潜在的风险事件,”他们说,“任何由此产生的飙升都可能被解释为鲍威尔产生的政策错误。”

    摩根大通公司(Marko Kolanovic等) – 纽约

    摩根大通(Kolanovic)领导的摩根大通(JPMorgan Chase&Co。)策略分子在3月14日的一份报告中写道,股市的大宗商品可能受益于美联储对通胀超调的更大容忍度。其中包括欧洲矿业公司,油价上涨的受益者以及受通胀上升影响的股票。

    他们将该商品的评级从该票据的0%活跃权重增加到2%,这是一份关于全球资产配置的月度报告。

    他们表示,鉴于美联储预期的战略转变,我们的商品增持也可以作为通胀对冲。

    Evercore ISI(克里希纳古哈) – 华盛顿

    虽然美联储计划在今年下半年完成其资产负债表减少的计划,但“当再投资计划到来时,它将倾向于票据和其他较短期国债,有利于收益率曲线略微陡峭,”据古哈说。他说,鲍威尔在再投资新闻发布会上的任何评论应与此一致。

    AMP Capital Investors Ltd.(Nader Naeimi) – 悉尼

    AMP Capital Investors的投资组合经理Nader Naeimi将美元兑一揽子货币(包括日元,泰铢和南非兰特)进入美联储会议。

    “美联储不会强硬 – 因此利率将被搁置 – 但美联储将比市场定价更加强硬,”Naeimi说。

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