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    十年来最弱的美国债券拍卖验证了戴蒙的警告

    发布时间:2019/05/10 影响 浏览次数:73

     

    据悉,美国财政部周三看到十年内基准10年期国债需求最低,表明一些投资者对接受当前收益率的兴趣减弱。

    270亿美元票据的出价超过发行量2.17倍,为2009年以来的最低点。虽然世界上最大经济体的政府没有自给自足的危险,但下跌突显了可能离开的国债需求动态的转变。他们容易受到波动性的影响。

    以中国和日本为首的外国投资者在美国政府债务余额中的份额越来越小。目前,美联储继续削减其持股量。在10年期国债收益率略高于3个月的时候,这对国内美国投资者负有责任。

    摩根大通公司首席执行官杰米戴蒙周三在接受彭博电视采访时表示,目前的水平 – 周四伦敦交易价格为2.45%。“非常低”。他说,中央银行大规模购买资产“必须对10年产生影响”。

    周三所谓的10年期票据季度退款促销收益率为2.479%,高于竞标截止日期前的现行水平。与纽约联邦储备银行直接交易的一级交易商,在一年内出售这一期限的最大部分。

    虽然有人猜测美中贸易紧张局势升级可能会让中国买家在拍卖会上停滞不前,但没有明显的迹象。间接投标人,包括外国和国际货币当局通过纽约联邦储备银行投标的类别,占到了销售额的53.3%,这是自2018年4月以来最少的。但直接竞标者“被广泛理解为主要由中国驱动”,根据杰富瑞(Jefferies)经济学家托马斯•西蒙斯(Thomas Simons)的股价接近平均水平。

    尽管如此,根据彭博汇编的数据,截至2018年底,外国对美国国债的更大份额已逐渐下降至略低于三分之一。十年前,它超过了44%。因此,去年美国基金“吸收了有史以来最大量的国内证券”,牛津经济有限公司的经济顾问吉列尔莫·托洛萨(Guillermo Tolosa)在5月2日的一份报告中写道。

    Tolosa说,包括对冲基金在内的“不受管制”的投资者占据了大部分供应。他们“往往对价格更敏感”,使得国债更容易受到通胀飙升等因素的影响。

    鉴于收益率,这可能尤其如此。周三发行的票息将为2.375%,是一年多以来的最低点。季节性动态也值得谨慎。学院证券交易员托尼•法伦(Tony Farren)表示,本月的拍卖“有着糟糕的历史”。他表示,在过去的十年中,5月10日之后,第二天的收盘已经七次抛售。

    “人们倾向于预测一点变化,有时这是一个人们几乎从未捕捉到的巨大拐点,”戴蒙在警告中表示准备好迎接改变游戏规则的收益。

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