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    对冲基金坚持经过时间考验的股票市场蓝图

    发布时间:2019/05/17 影响 浏览次数:68

     

    据悉,美国总统唐纳德特朗普的贸易救助计划没有从市场上追逐对冲基金。但这促使他们加倍采取防御措施。

    摩根士丹利(Morgan Stanley)主要经纪业务部门编制的数据显示,毛利率是衡量行业风险偏好的指标,上周创下自10月初以来的最高水平,因为对冲基金通过指数期权等指标推动股市下跌。在高盛(Goldman Sachs),基金客户通过交易所交易基金增加卖空,同时抢购单一股票。

    高盛在给客户的一份报告中写道,他们“通过使用宏观产品”(如ETF)“开始对冲”。 “没有重大的去杠杆化或恐慌性抛售。”

    这是一种熟悉的模式。几个月来,随着股市上涨,对冲基金坚持谨慎立场,将股票暴露保持在其历史平均水平之下。随着标准普尔500指数今年首次出现月度亏损,大屠杀开始看起来像是对其固执的认可。类似的情节在去年下半年出现,当标准普尔500指数跌至熊市的边缘时,对冲得到了回报。

    由于基准指数从4月份的峰值下跌4%,对冲基金正在准备承担更多亏损,他们主要是通过宏观投注来做到这一点。该公司表示,在高盛追踪的基金中,上周卖出的ETF数量短缺上涨5.8%,主要集中在大盘股和半导体股。这是两个月以来的最大涨幅。

    交易商也纷纷涌向大盘对冲的指数期权。需求如此强劲以至于上周二指数相对于其整体空头头寸飙升,其速度几乎比摩根士丹利自2010年以来观察到的平均读数高出三个标准差。

    与此同时,对冲基金利用这一下滑来增加个别公司。高盛公布的数据显示,他们对单一股票的净买入上周以1.6比1的速度超过卖出。

    他们最喜欢的股票表现更好可能会增加他们对挑选技巧的信心。摩根士丹利(Morgan Stanley)指数跟踪行业最拥挤的多头与空头头寸,本月上涨近1%。该公司表示,随着针对市场崩溃的保护措施,更大的威胁可能来自行业或股票之间的任何不利转变。

    摩根士丹利在给客户的一份报告中写道:“此时HF的较大风险可能是轮换性的,而不仅仅是由于市场净多头而造成的损失。”

    对于野村的跨资产策略师Charlie McElligott来说,最近建立的空头意味着如果对冲基金开始覆盖,市场可能会得到缓解。

    “现在这就是我预计下一轮对冲货币化浪潮的地方 – 特别是在过去一周半的时间内已经堆积的新短线(指数,ETF和单一名称股票)的大量饲料,以稳定和他在给客户的一份报告中写道,未来几天将创造一个“光学”市场反弹。

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