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高盛: ' 买蘸 ' 有苹果和生物放养

发布时间:2018/05/30 投资 浏览次数:494

当全球投资者试图决定意大利的政治戏剧是下一个金融危机, 还是仅仅是另一个狂热的星期二, 一个大买家几乎肯定在美国股票市场的表面下工作。
当然, 这是公司, 这是在进行的过程中, 以最慷慨的股份回购曾经授权。试图找出哪些是最有可能的活动?

 
新的研究提供了提示。
根据策略师杰西卡-格雷厄姆和高盛的克里斯托弗?沃尔夫的一项研究显示, 苹果和生物在过去五年中一直表现出一种倾向, 等待股票在购买前下跌。
为了追踪这一趋势, 高盛研究了公司回购股票走势的密切程度。它列出了相关度为负30% 或更大的那些。
这并不完全证明了公司购买股票的明确策略, 但数据可能有助于投资者在市场压力的时候识别潜在的赢家。对疲软的介入和买入的倾向被视为对其股票的信心投票。
这类公司 “可以被描述为” 价值投资者 “, 给出了采取更具策略性的回购方式的记录,” 策略师在给客户的一份便条中写道。
总体而言, 企业回购似乎遵循一种买入高的模式。一个值得注意的例子是2007年牛市高峰期的创纪录的回购交易。衰退和流动可能更多地与商业周期有关–回购在经历了多年的利润增长之后, 在2009的衰退之后下跌。然而, 高盛今年创下6500亿美元新记录的庞大规模, 引发了对其有效性的质疑。
正如高盛所发现的那样, 一些公司有意与否, 在获取回报方面表现得比其他企业要好。
利用来自财神顾问的框架, 高盛战略家制定了一个模型来评估每家公司回购的有效性。在这项研究中, 回报率是根据公司购买的实际时间和过去五年所花费的资金量来计算的。然后, 当所有这些回购在每个季度都均匀分布时, 它与 “直线” 返回的情况进行比较。
区别在于高盛称之为 “回购捕获”。捕获越大, 公司的回购就越有效。最好的购买和 E * 贸易是公司中显示最高回购捕获。
“他们已经创造了额外的价值高于他们可以做的投资均匀,” 策略师写道。
下面是一个显示更好的回购捕获或价格意识的公司列表。
 

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