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  • 兼顾财富与健康看直播免费抽取莱克立式吸尘器

    兼顾财富与健康看直播免费抽取莱克立式吸尘器

    发布时间:2020/04/02

    疫情全球蔓延,市场动荡,如何做好个人和家庭的财富管理,利用资产配置策略实现个人财富保值增值,莱克电气联手诺亚财富,与您在疫情全球蔓延的当下,看清麻烦,也抬头找寻头上的阳光。 行情简讯 新冠疫情在全球...

  • 长城汽车:2019年营收962亿元 海外营收涨超60%

    长城汽车:2019年营收962亿元 海外营收涨超60%

    发布时间:2020/04/02

    3月31日晚,长城汽车发布的2019年年度业绩公告显示,公司2019年营业总收入962.11亿元,较去年同期下降3.04%,归属于母公司股东净利润44.97亿元,同比下降13.64%。其中,出海业绩表现突出,2019年公司在海外市场营...

  • 格力被授权对弈机器人专利,想打败下一个李世石?

    格力被授权对弈机器人专利,想打败下一个李世石?

    发布时间:2020/04/02

    根据天眼查的消息,近日,格力电器全资持股的珠海格力智能装备有限公司新增多项专利信息,且诸多专利都与机器人相关,其中包括一项名为“对弈难度等级的处理方法及装置、机器人”的专利。 提起对弈机器人,大家首先...

  • 从“电梯霸屏王”到烧光627亿 让50多家机构都掉进坑的行业怎么了

    从“电梯霸屏王”到烧光627亿 让50多家机构都掉进坑的行业怎么了

    发布时间:2020/04/01

    疫情肆虐,似乎给本就备受争议的二手车电商送上了最后一根稻草。   自春节过后,先是“优信停工待岗通知书”在网上流传引发争议;随后,车好多集团旗下瓜子二手车亦宣布降薪降酬、大搜车创始人姚军红对外表示...

  • 自2009年以来石油期货首次突破10美元大关

    自2009年以来石油期货首次突破10美元大关

    发布时间:2020/03/31

      冠状病毒或Covid-19大流行对全球石油市场造成了空前的破坏,使石油期货对后来的合约形成了创纪录的两位数折扣,全球代理基准布伦特原油价格近期暴跌首当其冲。 周五(3月27日),5月北海布伦特原油期货价格...

  • COVID-19公开反对石油和天然气的“压裂”

    COVID-19公开反对石油和天然气的“压裂”

    发布时间:2020/03/31

      COVID-19的袭击将有一天过去,我们将恢复正常生活。我们的现实是,我们必须尽力而为。 11月将举行选举,所以让我们开始吧。 问题:为什么这么多总统候选人(仍然有两个)提出的能源政策是:(1)对美国国家安...

  • 2020太和顾问人力资本调研启动会,如期举办,圆满落幕!

    2020太和顾问人力资本调研启动会,如期举办,圆满落幕!

    发布时间:2020/03/23

    疫情黑天鹅扰乱了公众的计划节奏,给社会和经济发展带来了突入其来的扰动和考验。在当下远虑与近忧共存的特殊时期,太和顾问特邀8位人力资源专家线上发布最新数据和趋势,指导企业调整战略,提升核心竞争力,渡过...

  • 江南春回应商界的12个灵魂拷问

    江南春回应商界的12个灵魂拷问

    发布时间:2020/03/17

    三月十三号商界杂志邀请到中国著名的创业导师,分众传媒创始人江南春在商界识堂展开了一场互动式直播,在前30分钟江南春提出了疫情之后的十二大营销预言。 1. 我们进入了一个存量博弈的时代,同质化越来越严重带...

估值重置100%空间:外资指路,低估值化工孕育高占比材料业务 - 医药、半导体和氢能!

发布时间:2019/12/19 投资 浏览次数:229

核心观点:低估值高亮点!外资认可价值持股居行业前列;2019H130%业绩源于化工业务衍生出的医药、半导体和氢能材料业务,将打破公司低估值桎梏,公司合理估值17-19X(Wind氯碱化工PE11-14X和新兴业务PE30X)。补库行情下,低估值化工业务估值修复预期叠加新兴景气业务高估值,估值亟待重置!
1、外资持股处于化工行业前30%
纵览2019诸多涨幅居前股票,皆缘起于外资加持再被市场认可;公司位列MSCI和S&P新兴市场指数,外资已持股1.52%,处于行业前30%。
2019-20年Wind一致业绩预期12.7亿和14.2亿,对应PE约12X和10X,股息率预期3%。磺化药等业务高增存在助力公司业绩超预期可能。
2、不止磺化药,电子级硫酸原料以及氢能布局将打破低估值的桎梏
磺化药、电子级硫酸原料以及氢能2019H1的毛利占比预期约为30%,未来比例预期持续增加。考虑相应板块或可比公司估值,新兴业务对应合理PETTM预期超30X,将打破公司的低估值桎梏。
-磺化药,大量用于抗艾、抗乙肝药和抗生素合成。2017-19H1,营收分别为3、5和4亿,CAGR约为77%,国内技术最领先。申万化学原料药和制剂相应板块2018-19PETTM估值均为30X以上。
-公司则是巴斯夫国内2.4万吨电子级硫酸唯一合作伙伴:电子级硫酸广泛应用于半导体等电子工业,用作清洗和蚀刻剂,核心技术被德日美等国家垄断,巴斯夫更是其中魁首。巴斯夫2019.12PETTM约为12X;高纯试剂标杆晶瑞股份2019PETTM超100X,2019Q3净利率约4.5%,而嘉化能源净利率约为23%。
-与国内外龙头企业合资布局氢能及数据监控:与美国空气产品公司和三江化工签署三方合作协议引进先进液氢生产技术实现低成本大规模制备和运输,与国富氢能(拥有国内领先的加氢站解决方案、丰富的建设及运营经验)和上海重塑(国内领先的氢燃料电池系统集成供应商,建有国内最早最全的氢能数据监控平台,受广大整车厂青睐)形成股权合作。2018-19Wind氢能源板块PETTM约为14X。