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    特朗普税改将对华尔街上市公司利润增加

    发布时间:2017/04/27 头条 浏览次数:391

    据外媒27日报道,美国总统特朗普(Donald Trump)公布了一项税改方案,将大幅下调企业所得税税率,并将过渡法人企业(Pass-through business,例如独资企业、合伙人制企业和S类股份有限公司,不必以公司名义缴税,而是以所有者名义纳税)适用的最高税率从39.6%调降至15%。

     

     

    那么此次税改对华尔街意味着什么?外媒文章从以下几方面进行了分析:

    1. 公司利润

    这一税改计划可能会对上市公司利润形成有力提振。

    据S&P Global Market Intelligence的计算,企业实际税率每降低1个百分点,标准普尔500指数成分股公司平均每股预期收益或增加1.34美元。

    2. 小型股

    很多投资者预计,相比较大型的股票,公司税率下调对小型股的提振作用将更大。

    他们的理由是,跨国公司可推迟在美国缴纳海外利润所得税,但很多小公司的绝大部分利润都来自国内销售。

    3. 美元

    美元多头对上述税改计划持谨慎乐观态度。尽管周三公布的税改内容概要缺乏原本预计会直接提振美元的要素,但一些美元多头仍然认为,如果该计划以目前形式获得通过,那么将对美元形成普遍利好。

    押注美元上涨的投资者还对边境调节税(对进口征税但对出口免税)未被纳入税改计划感到失望。

    不过投资者称,大幅下调企业所得税率有望推动美国经济升温,进而也会提振美元。经济加速增长可能促使美国联邦储备委员会(简称:美联储)以更快步伐加息,从而提升美元对于追逐收益的投资者的吸引力。

    4. 银行

    减税可能使美国的银行双重获益。一方面,减税将扩大银行自身及其客户的利润。另一方面,如果银行客户接下来增加投资、刺激经济增长,这可能会促进银行增加放贷,从而进一步提振银行的利润。

    5. 跨国公司海外利润

    白宫提出的属地征税体系计划可能会惠及那些拥有大规模海外业务的美国公司。

    根据该征税体系,美国公司未来获得的海外利润将免税或只缴纳极少的税。根据美国目前的规定,不论美国公司在哪里获得利润,公司所有利润均需缴税。

    Bespoke Investment Group的数据显示,在罗素1000指数成分股公司中,约五分之一的公司半数以上收入来自海外,而超过一半的公司部分收入来自海外。

    属地征税体系再加上其他税改措施有望提振美国跨国公司的利润。美银美林(Bank of America Merrill Lynch)今年早些时候曾预计,如果美国采取属地征税体系,不再对海外利润征税,同时将法定税率从35%降至20%,那么在其他条件保持不变的情况下,标准普尔500指数成分股公司2018年的平均每股收益将因此增加12%。

    美国公司从未来海外利润减税或免税中获得的另一个好处就是,这会消除这些公司将海外现金汇回美国的障碍。

    6. 伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc., BRKA)

    将从企业减税中获益的一家大公司就是沃伦﹒巴菲特(Warren Buffett)麾下的伯克希尔哈撒韦,该公司大部分收入来自美国境内。

    今年2月份,巴克莱(Barclays)根据伯克希尔哈撒韦2016年的财报估计,如果企业所得税税率降至15%,那么伯克希尔哈撒韦的账面价值将增加约360亿美元,增幅13%。

    但巴菲特在今年的致股东信中表示,假如美国公司海外利润汇回税率有所调整,将基本不会对伯克希尔哈撒韦产生影响。他写道,伯克希尔哈撒韦持有约860亿美元现金,其中的95%都在美国境内。

    在1986年美国下调企业所得税税率时,巴菲特曾在致股东信中写道,下调税率可能将让伯克希尔哈撒韦获益,但不会让该公司客户受益,因为伯克希尔哈撒韦旗下业务品牌实力强大,不需要降价。

    巴菲特当时写道,尽管这么说或许不明智,但这是无法否认的。他当时还预测,1986年的减税措施很可能会给美国政府带来财政问题,并会导致税率上调、通胀上升或两种情况同时出现。

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